Watchmenin tapahtumapaikkana toimii vaihtoehtoinen, nykyaikainen todellisuus USA:ssa, jossa "supersankarit" on tehty lainsuojattomiksi väkivaltaisten toimintatapojensa takia. Tästä huolimatta osa heistä kokoontuu aloittaakseen vallankumouksen, kun taas toiset yrittävät estää sen.