Den lyserøde Panter på eventyr. Clouseau og hans assistent, den bundsolide Ponton (Jean Reno), følger et virvar af spor, og undervejs bliver de udmanøvreret af listige diamanthandlere, berygtede banditter, sleske kasinoejere, hemmelige agenter og en eksotisk drik ved navn "Den flammende Mojito". Da Closeau tilsyneladende har succes med sine underlige opklaringsmetoder, forsøger Dreyfus at pille ham af sagen. Men måske har Closeau allerede opklaret forbrydelserne?